优配股 中信建投期货：1月27日能化早报
优配股
热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
天然橡胶：
周一，国产全乳胶 15950 元/吨，环比上日下跌 50 元/吨；泰国 20 号混合胶 15150 元/吨，环比上日下跌 50 元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收 57.7 泰铢/公斤，环比上日上涨 0.1 泰铢/公斤，泰国杯胶价格报收 53.0 泰铢/公斤，环比上日持平；云南停割；海南停割。
截至 2026 年 1 月 25 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 58.45 万吨，环比上期减少 0.04 万吨，降幅 0.07%。保税区库存 9.45 万吨，降幅 5.03%；一般贸易库存 49 万吨，增幅 0.95%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少 6.73 个百分点，出库率增加 2.65个百分点；一般贸易仓库入库率增加 0.06 个百分点，出库率增加 1.41 个百分点。
观点：随着北半球冬季来临，全球即将进入低产季，也代表着单边价格的定价框架将从供需平衡的动态定价转换至存量库存的静态定价，在近期商品市场预期全面走强的背景下，预计短期内 RU&NR&Sicom 仍将高位震荡。向后看，尽管认为 2026 全球轮胎等橡胶制品的需求将迎来温和增长，但是需求的增长是需要时间的，以及全球贸易壁垒仍未完全消除，需求增长的量级或仍然受限。因此，预计在 2026 年农历春节之前，本轮反弹行情的高度或不高于 2025 年 7 月底。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供需双稳。中国 PX 行业负荷环比减少 0.4pct 至 89.0%，亚洲行业负荷环比增加 0.4pct 至 81.0%，整体供应预计保持充裕。需求端，下游 PTA 装置在一季度仍有较多检修计划，需重点关注的是，近期 PTA 加工费已大幅修复至近半年新高，其装置检修计划是否存在推迟可能，将成为影响 PX 需求的关键变量。一季度 PX 供需格局预计转向宽松。尽管俄罗斯乌拉尔原油相对布伦特原油的贴水幅度升至近 2022 年以来最大，且哈萨克斯坦最大油田预计将快速恢复生产，导致中东基准原油价格连跌三日，同时欧佩克+代表称三月可能维持减产政策，但在美国严寒天气及伊朗地缘政治风险持续的支撑下，油价短期内预计将维持震荡走势。综合来看，聚酯行业整体仍有支撑，但终端需求呈季节性走弱趋势，预计一季度产业链将面临累库压力。此外，从价差结构看，PX3-5与 PX5-9 月差反套加剧，表明现货和近月承压，本轮行情资金推动特征明显，期价相对基本面存在超涨嫌疑。短期内，PX 5 月期价预计震荡运行，中线投资者回调加多，支撑区域 7200-7300。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：华南一套 80 万吨 PX 装置目前重启中，预计近日出产品。该装置 11 月下旬停车检修，全国产能占比 1.8%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供稳需减。PTA 行业负荷环比减少 0.3pct 至 76.6%，处于历年同期偏低水平，且一季度检修计划较多，预计供应收紧。需求端，终端新订单整体偏弱，但外贸表现优于内销，江浙地区终端工厂开工率持续下降。聚酯行业负荷环比减少 2.1pct 至 86.2%，预计行业开工将加速下滑。综合来看，当前 TA-聚酯环节基本面尚有支撑，PTA 现货基差整体偏强，但其持续性将受到聚酯减产的考验，同时，终端需求走弱也将形成压制，一季度产业链面临累库压力。从价差结构看，TA5-9 月差反套加剧，显示近端承压，短期内，TA 5 月期价预计震荡运行，产业可把握卖空套保机会，中线投资者回调加多，支撑区域 5200-5300。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
聚酯装置：萧山一套 36 万吨聚酯装置已于 1.25 附近停车检修，初步预计 3 月初重启，装置配套生产涤纶长丝、切片为主；福建一聚酯工厂共计 63 万吨聚酯装置 1.25 起停车检修，涉及瓶片、长丝、短纤及少量切片；南通一套 25 万吨聚酯装置已于 1.25 附近开始停车检修，预计检修一个月附近，装置配套生产消光长丝，该装置重启后，另一套 16 万吨聚酯装置开启检修，也预计检修一个月附近，装置配套生产双组分长丝为主。变动装置涉及产能占比 1.6%。
产销：江浙涤丝周一产销整体偏弱，至下午 3 点 45 附近平均产销估算在 5 成左右。江浙几家工厂产销分别在65%、120%、150%、0%、0%、120%、50%、20%、0%、60%、40%、0%、50%、80%、300%、110%、100%、70%、165%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：优配股
供需面供需双减。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少 0.8pct 至 73.7%，其中，合成气制负荷环比增加 0.6pct至 80.8%，处于历年同期高位，当前价格尚不足以引发大规模减产。虽然北美及中东装置检修可能削减一季度进口，但国内供应充足，整体压力依旧，现货基差整体偏弱。预计 2 月可能成为上半年库存压力最大的时期。综合来看，本轮上涨主要由资金驱动，消息面仅为脉冲催化，未来行情关键看新增多头资金能否持续入场。若长期逻辑不变且资金持续流入，不仅将支撑乙二醇价格，更有望带动化工板块估值实现系统性重估。考虑到目前风暴影响范围最西已延伸至新墨西哥州，进口扰动预期加剧，因此预计短期内 EG 5 月期价将震荡偏强运行，支撑区域3900-3950。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
库存：华东部分主港地区 MEG 港口库存约 85.8 万吨附近，增加 6.3 万吨，环比上期增加 7.9%。
装置：华南一套 50 万吨/年的乙二醇装置已于近日提前停车检修，预计时间在 10 天左右，该装置原计划 2 月初前后停车检修；西南一套 36 万吨/年的乙二醇装置已经重启并恢复正常运行，该装置此前停车检修 10 天左右；华东一套 50 万吨/年的 MEG 装置目前投料重启中，该装置此前于 12 月初停车执行检修。变动装置涉及产能占比 4.7%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供稳需减。纺纱用直纺涤短负荷环比持平至 99.1%，企业低库存支撑了生产意愿，行业开工率维持高位，公布的检修规模总体有限。需求端，下游纱线企业进入节前收尾阶段，叠加资金回笼压力，企业普遍加速回款并趋于谨慎采购。受终端订单不足影响，部分工厂已提前降低负荷，涤纱负荷环比减少 2.0pct 至 59.0%，预计涤纱负荷将加速下滑，进而抑制对短纤的需求。短期内，终端需求偏弱将继续压制价格，但成本端支撑仍存，预计 PF 3 月期价随原料价格震荡运行，中线回调加多，支撑区域 6500-6600。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周一直纺涤短销售高低分化，截止下午 3：00 附近，平均产销 57%，部分工厂产销：120%、60%、0%、100%、80%、20%、50%、52%、30%、20%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供减需弱。供应端，瓶片行业负荷环比减少 2.0pct 至 66.4%，行业开工负荷已处于历年同期低位，计划内的检修将持续至 2 月底，供应端的收缩将为加工费提供关键支撑。需求端，当前处于饮料消费传统淡季，预计 1-2 月产量回升空间有限。聚酯瓶片行业自去年四季度以来持续减产，并于今年春节前后再度减产，行业已进入持续去库通道，现货流动性亦较前期收紧。短期内，供应端的持续收缩支撑库存去化，预计 PR 3 月期价随原料价格震荡运行，中线回调加多，支撑区域 6100-6200，短期可多配 PR 空配 PF。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周一纯碱期货小幅上涨，现货价格持稳为主。周一商品市场涨跌互现，市场情绪较好。从基本面来看，近期纯碱检修安排较少，上周纯碱产量环比减少 0.3 万吨至 77.2 万吨，近期产量回升，供应端压力增加。下游需求小幅下滑，最新碱厂库存环比上周四增加 2.0 万吨至 154.1 万吨，最新交割库库存较前一周减少 1.54万吨至 37.23 万吨。上周浮法玻璃、光伏玻璃产线无变动；本周玻璃点火 1 条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求下降，轻碱需求暂时稳定，中下游采购积极性转弱。12 月纯碱进口略升至 0.35万吨，出口上升至 23.27 万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比略降，低于去年同期水平；国外宏观影响偏中性（美元指数下跌、贸易摩擦担忧减弱）；国内政策扰动减弱。综合来看，短期纯碱供应增加、需求偏弱，市场情绪略有改善，纯碱暂时低位震荡。仓单方面，周一纯碱仓单持稳至 0 张。
短期纯碱期价低位震荡，SA2605 日内参考 1180-1210 区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周一玻璃期货小幅反弹，现货价格窄幅波动。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力减弱。上周玻璃产量环比持稳，下游采购积极性一般，库存环比略升，最新玻璃库存环比增加 1.0 万吨至 266.1 万吨，同比增加 22.7%。本周玻璃复产点火 1 条产线。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为 150745T/D，同比下降约 4.0%。1-12月国内房屋竣工面积同比下降 18.1%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比略降，低于去年同期水平，最新玻璃深加工订单数量环比增加 0.7 天至 9.3 天。短期玻璃供应下降，部分产线复产点火预期施压价格，需求季节性弱势，情绪改善带动反弹，但难以持续。
短期玻璃期价低位震荡，FG2605 日内参考 1060-1100。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
烧碱：
截至 2026 年 1 月 26 日，SH2602 合约上涨 11 元/吨至 1895 元/吨，SH2603 合约上涨 28 元/吨至1973 元/吨。
山东地区 32%离子膜碱主流成交价格 565-695 元/吨，较上一工作日均价下降 15 元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格 600 元/吨，液碱山东地区 50%离子膜碱主流成交价格 1000-1030元/吨，较上一工作日均价下降 30 元/吨。下游和贸易商接货一般，大型氧化铝厂下调采购价格，32%、50%液碱价格下降。
氯碱企业短期供应维持高位，企业存一定去库压力，但估值视角看当前 ECU 利润不佳，企业存一定的挺价意愿，短期涨跌均有限，震荡运行。
策略：单边震荡，主力 SH2603 参考价格区间 1900-2100 元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259，仅供参考）
PVC：
截至 2026 年 1 月 22 日日盘收盘，PVC2605 合约上涨 106 元/吨至 4849 元/吨。山东现货-盘面主力基差-269 元/吨（日度走弱 46 元/吨），华北现货-盘面主力基差-559 元/吨（日度走弱 106 元/吨），华南现货-主力基差-249 元/吨（日度走弱 46 元/吨）。
短期现实 vs 预期博弈，基本面看供应端开工率环比仍处于上行通道，供应压力并未显著缓解，利好消息在于 2026 年 PVC 投产增速大幅回落。短期看基于差异化电价的 2026 年反内卷预计仍将是煤化工链条 PVC 的驱动，且出口退税政策的取消利好 1-3 月出口，短期基本面改善有限，预期偏乐观。
策略：单边震荡偏强，主力 V2605 参考价格区间 4700-5100 元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259，仅供参考）
聚烯烃：
截至 1 月 26 日日盘收盘，L 主力合约上涨 70 元/吨至 6935 元/吨，LLDPE 华东基差日度走弱 12 元/吨至 17 元/吨；PP 主力合约日度上涨 81 元/吨至 6737 元/吨，PP 拉丝华东基差日度走弱 13 元/吨至-163 元/吨。1 月中下旬前期检修装置集中回归，供应环比大幅上行，市场成交好转现货去库压力不大，但总体看高供应的趋势仍在延续，PE 下游需求转入季节性淡季，PP 下游加权开工总体持稳。短期化工板块情绪乐观，但基本面压力仍存，宽幅震荡运行。
观点：宽幅震荡，L2605 合约参考运行区间 6700-7100 元/吨，PP2605 合约参考运行区间 6500-6900 元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259，仅供参考）
新浪合作平台中信建投期货开户 安全快捷有保障
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：李铁民 优配股
贵丰配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
